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Japan verschuldet sich mit neuem Rekordhaushalt weiter

Japan ist die Industrienation mit den höchsten Schulden, trotzdem genehmigte das Kabinett für das Fiskaljahr 2021 einen neuen Rekordhaushalt.

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Viele Ökonomen schlagen allerdings Alarm und sind der Ansicht, dass einige von der japanischen Regierung seit Beginn der Pandemie ausgearbeiteten Wirtschaftsmaßnahmen unnötig sind, angesichts eines starken Rückgangs der Steuereinnahmen.

Nicht jede Maßnahme Japans war erforderlich

„Es ist eine Geldverschwendung, konsumfördernde Maßnahmen durch zusätzliche Ausgaben zu ergreifen, wenn wir die Ausbreitung des Virus noch nicht eingedämmt haben“, sagte Hideo Kumano, Chefökonom des Dai-ichi Life Research Institute.

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Das Kabinett von Premierminister Yoshihide Suga genehmigte letzte Woche das dritte Konjunkturpaket für das laufende Fiskaljahr, das im März endet. Die zusätzlichen Mittel sollen die allgemeinen Ausgaben des Landes auf Rekord von 175,69 Billionen Yen anheben, ausgehend von einem ursprünglichen Plan von 102,66 Billionen Yen. Die jährliche Neuemission von Anleihen wird 100 Billionen Yen übersteigen, was ebenfalls das größte Volumen aller Zeiten darstellt.

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Unter der Idee eines „15-Monats-Haushalts“ wurde die Extra-Subvention, die Rückstellungen für tatsächliche Haushaltsausgaben in Höhe von 15,43 Billionen Yen enthält, zusammen mit dem Haushaltsentwurf für das Jahr 2021 in Höhe von 106,61 Billionen Yen erstellt.

Beide werden das jüngste Konjunkturpaket der Regierung in Höhe von 73,6 Billionen Yen finanzieren, das ebenfalls Anfang des Monats vom Kabinett genehmigt wurde.

Zu den Konjunkturmaßnahmen gehört eine fünfmonatige Verlängerung des umstrittenen „Go To Travel“-Subventionsprogramms der Regierung in Höhe von 1,03 Billionen Yen bis Ende Juni.

Aufgrund des erneuten Anstiegs von Infektionen im ganzen Land hat ein Regierungsgremium aus medizinischen Experten wiederholt einen Stopp der Kampagne vorgeschlagen, aber Suga war bis letzte Woche dagegen, sie zurückzunehmen.

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Dann, nachdem die Zustimmungsraten für sein Kabinett in Medienumfragen gesunken waren, setzte er die Reisesubvention im ganzen Land während der Neujahrsferien abrupt aus.

Falsche Ansätze und keine Konsolidierung möglich

In den dritten Nachtragshaushalt hat die Regierung auch Unterstützung für die Digitalisierung und Bemühungen zur Reduzierung der Treibhausgasemissionen aufgenommen. Laut Kumano hätten diese Maßnahmen in das Hauptbudget aufgenommen werden sollen, weil die meisten Maßnahmen erst mittel- bis langfristig wirken.

Koya Miyamae, ein leitender Ökonom bei SMBC Nikko Securities, sagte, dass die Regierung mit Forderungen konfrontiert werden könnte, die Lücke zwischen den kurzfristigen Unterstützungsmaßnahmen des aktuellen und des nächsten Jahres zu verkleinern, was sie dazu zwingen würde, sich im Fiskaljahr 2021 zu größeren Ausgaben zu verpflichten.

„In diesem Fall wird das Ziel der fiskalischen Konsolidierung wahrscheinlich vorerst auf Eis gelegt“, sagte Miyamae und bezog sich dabei auf das Ziel der Regierung, den Primärsaldo – Steuereinnahmen minus Ausgaben außer den Kosten für den Schuldendienst – bis zum Jahr 2025 in die schwarzen Zahlen zu bringen, was seiner Meinung nach schwierig sein würde.

Da Japan bereits mit mehr als 1.100 Billionen Yen verschuldet ist, glaubt Miyamae, dass das Land in der Lage sein könnte, im Geschäftsjahr 2022 oder später zur Haushaltskonsolidierung zurückzukehren.

Dem Haushaltsentwurf zufolge wird der Primärsaldo im Fiskaljahr 2021 ein Defizit von 20,36 Billionen Yen aufweisen, was einem Anstieg von 10,74 Billionen Yen gegenüber dem ursprünglichen Plan für das vorherige Fiskaljahr entspricht. Die Steuereinnahmen werden auf 57,45 Billionen Yen geschätzt, ein Minus von 6,07 Billionen Yen, vor allem weil die Unternehmensgewinne durch die Pandemie hart getroffen wurden.

„Obwohl jetzt nicht der richtige Zeitpunkt dafür ist, wird Sugas Regierung einen neuen Fahrplan für fiskalische Solidität erstellen müssen, für den Fall, dass sich die Ausbreitung des Virus beruhigt“, sagte Yuichi Kodama, leitender Wirtschaftswissenschaftler am Meiji Yasuda Research Institute.

Schätzungen der Steuereinnahmen leicht übertrieben

Die Schätzung der Steuereinnahmen basiert auf einer Regierungsprognose, die besagt, dass die Wirtschaft im Fiskaljahr 2021 real um 4,0 Prozent wachsen wird – unterstützt durch einen positiven Effekt von 2,0 Prozent, der aus dem jüngsten Konjunkturprogramm resultiert – nachdem die Einnahmen im laufenden Jahr um 5,2 Prozent geschrumpft sind.

Kodama sagte, dass die Wachstumsprognose für das nächste Fiskaljahr leicht übertrieben ist, wobei er anmerkte, dass einige Maßnahmen nicht unbedingt einen unmittelbaren Effekt auf die Wirtschaft haben werden. Er sagt auch voraus, dass ein zusätzliches Konjunkturpaket zusammen mit der Emission zusätzlicher Schulden um die Mitte des Jahres 2021 erforderlich sein wird.

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