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Anstieg der Infektionen wird zu einer Abschwächung führen

Nachhaltige Erholung Japans ist unwahrscheinlich

Zwar hat sich Japans Wirtschaft im vergangenen Quartal vom größten Absturz der Nachkriegszeit erholt, doch da die Infektionszahlen wieder ansteigen, ist es unwahrscheinlich, dass es in absehbarer Zeit eine nachhaltige Erholung des Konsums geben wird.

Ökonomen sagen, dass sie vorerst nicht erwarten, dass die persönlichen Ausgaben wieder auf das Niveau vor der Pandemie zurückkehren werden, da die tiefe Besorgnis über die Möglichkeiten der Behörden, die Ausbreitung von Infektionen einzudämmen, wahrscheinlich andauern wird – zumindest so lange, bis ein Impfstoff entwickelt und der Öffentlichkeit zur Verfügung gestellt wird.

Privater Verbrauch wird je nach Ausbreitung des Coronavirus wachsen und schrumpfen

Da die privaten Ausgaben mehr als die Hälfte des japanischen Bruttoinlandsprodukts ausmachen, gehen einige Ökonomen davon aus, dass der Zustand der drittgrößten Volkswirtschaft der Welt erst im Jahr 2024 wieder den Stand von 2019 erreichen wird.

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Saisuke Sakai, ein leitender Ökonom am Mizuho-Forschungsinstitut, sagt voraus, dass der private Konsum entsprechend den Schwankungen bei der Ausbreitung des Coronavirus wachsen und schrumpfen wird.

„Was wir bisher gelernt haben, ist, dass bei einem Anstieg der Virusfälle der Konsum schrumpft und dann, wenn die Virusausbreitung nachlässt, der Konsum aktiv wird. Das Tempo der Genesung muss also aufgrund dieser ’sägeähnlichen‘ Erholungskurve langsam sein“, so Sakai.

Nach der ersten Welle im April kam es in Japan von Ende Juli bis Anfang August landesweit zu einem Wiederaufleben der Infektionen mit täglich mehr als 1.500 neuen Fällen.

Die Ausrufung des Ausnahmezustands durch die japanische Regierung und die anschließende Aussetzung der wirtschaftlichen Aktivitäten führten im Zeitraum April-Juni zu einem Rückgang des BIP um 28,8 Prozent.

Im September verlangsamte sich das Infektionstempo, aber die Zahl der Fälle begann Anfang dieses Monats wieder rasch zu steigen. Die jüngste Zählung zeigte, dass es in Japan am Samstag über 1.700 neue Infektionen gab, was von Experten des öffentlichen Gesundheitswesens als dritte Welle bezeichnet wird.

„Wenn die Infektionen danach weiter zunehmen, ist es sehr wahrscheinlich, dass die Verbraucherausgaben von Ende November bis Dezember rückläufig sein werden“, so Sakai. „Wir glauben jedoch, dass das positive Wachstum in der Zeit von Oktober bis Dezember solide sein wird“.

Sakai prognostiziert, dass die japanische Wirtschaft in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 oder 2024 auf das Durchschnittsniveau von 2019 zurückkehren wird.

Erholung erst, wenn ein Impfstoff verfügbar ist

„Wir gehen davon aus, dass Impfstoffe ab 2022 oder später auf breiter Basis verfügbar sein werden, und bis dahin wird die Angst vor einer weiteren Ausbreitung des Virus anhalten. Das bedeutet, dass eine Situation, in der Konsum und Kapitalinvestitionen tendenziell reduziert oder auf Eis gelegt werden, ebenfalls anhalten wird“, so der Ökonom.

Naoko Ogata, eine leitende Wirtschaftswissenschaftlerin des japanischen Forschungsinstituts, schätzt, dass die Pandemie dazu führte, dass die Arbeiterhaushalte zwischen April und September im Durchschnitt jeweils etwa 292.000 Yen in Ersparnisse investierten.

Darüber hinaus wies Ogata darauf hin, dass das niedrigere Einkommen der Arbeitnehmer den privaten Konsum einschränken könnte: „Es ist bemerkenswert, dass die monatlichen Rückgänge des individuellen Konsums im Jahresvergleich auch nach dem Ausnahmezustand tiefer geblieben sind als die des Einkommens.“

Sinkende Ausgaben

Tatsächlich sanken die Ausgaben japanischer Haushalte mit zwei oder mehr Personen im Juli um 7,6 Prozent, im August um 6,9 Prozent und im September um 10,2 Prozent gegenüber dem Vorjahr, verglichen mit einem Rückgang der gesamten Barverdienste der Arbeitnehmer, einschließlich der Überstundenvergütung pro Kopf um weniger als 2 Prozent, wie Daten der Regierung zeigen.

Als Maßnahme zur Ankurbelung des Konsums hat die Regierung seit Juli ihre „Go To“-Kampagnen gefördert, in deren Rahmen sie einen Teil der Kosten für Inlandsreisen und Restaurantbesuche übernimmt. Reisen von und nach Tokyo waren zunächst wegen der hohen Zahl von Neuinfektionen von dem Programm ausgeschlossen, aber Japans Hauptstadt wurde am 1. Oktober hinzugefügt.

„In der Tat sind auch politische Maßnahmen wie ‚Go To‘-Kampagnen von Bedeutung, aber die grundlegendste und wichtigste Sache, um die Menschen dazu zu bringen, ihre Ersparnisse zu nutzen, ist es, sowohl die Dienstleistungsanbieter als auch die Verbraucher zu drängen, gründliche Maßnahmen zur Verhinderung von Virusinfektionen zu ergreifen“, so Ogata.

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